在2009年的第一個月，海運市場關注的幾個焦點

一是BDI站上1000點；二是低油價時期部分油輪被用作儲油，稍微減輕短期運力壓力；三是上海“兩會”提出推進“航運金融”建設，傳遞出中國今后將采取措施支持航運行業的發展。

BDI在1月27日站上1000點，散貨拆解速度明顯加快

在中國的春節期間，BDI終于結束自2008年10月以來1000點以下運行的狀態，站上1000點。自2008年12月以來，國際散貨運輸市場在海峽型船(Capesize)運價帶動下，顯露企穩跡象。同時，自2008年4季度以來，散貨拆解速度明顯加快；預計2009年散貨船舶拆解將達到歷史高峰。

租用油輪用作儲油稍減輕

油輪市場壓力油輪市場上，有2個關注的事件。一是在低油價時期，前線油輪(frontline)、摩根斯丹利公司(Morgan Stanley)等租用油輪用以存油；二是中國在低油價時期加快戰略石油儲備。

國內沿海運輸市場，煤炭運價小幅度波動

在1月份，中國國內沿海煤炭運價小幅度波動。沿海礦石庫存繼續呈現減少的趨勢；不過在冬季儲煤結束后，秦皇島煤炭庫存有所增加。沿海運輸企業與電力企業的談判正在進行，預計2月談判結果會明了。

在大盤反彈的背景下，航運公司股價彈性大

在大盤反彈和運輸指數企穩反彈的背景下，航運公司股價存在表現機會。不過由于2009年是業績低點，我們認為只能視作交易性的波段機會。對于業績依舊可以實現盈利的航運公司，我們認為股價的支撐點在1-1.3倍PB；在整體市場樂觀的情緒下，股價上限可在2倍PB以上。在上半年散貨運價將小幅度反彈的背景下，推薦散貨運輸公司的交易機會，推薦公司是中海發展、中遠航運。下半年在油輪運價探底后，或現油輪公司買入機會。

2月份行業關注焦點

沿海煤炭運價談判塵埃落定；部分公司年報公布。實際結果與預期的差異或許引致股價的變化。

作者：吳云英  來源：頂點財經