受未來鋼價企穩有望推升鐵礦石運輸需求、房地產開發投資大幅反彈有望推升鋼材需求并支撐鐵礦石運輸等多重因素刺激，BDI四季度可能出現階段性繁榮。

據中國證券報9月15日報道，9月11日公布的出口數據顯示，出口環比第5個月實現增長，預計在出口逐步出現回暖的背景下，外需型行業的業績將逐次回升。

8月份房地產投資開發增速顯著擴大，這有望刺激粗鋼需求回升；同時，國外鐵礦石價格優勢以及長協礦談判也將促使BDI趨勢向上。與此同時，季節性因素和出口回暖共同驅動集裝箱市場量價齊升，預計未來1至2個月集運市場仍將持續回暖，更長期的表現則取決于供求狀況以及出口回暖的持續性。

多因素助推BDI向上。國內鋼價前期的持續下跌令鐵礦石需求放緩，從而令對好望角型船的運輸需求降低，BDI指數單邊下跌。不過最近兩周BDI指數出現企穩跡象，在2,400點上方盤整。作為鐵礦石進口大國，未來鋼價企穩以及長協礦價談判有望推升鐵礦石運輸需求。

從8月份以來，鋼價連續5周下跌，庫存不斷攀升。其原因主要在于7月份房地產開發投資數據低于預期以及國內鋼鐵產能利用率迅速回升。作為直接影響鋼鐵需求的下游行業，8月份房地產開發投資的大幅反彈有望推升鋼材需求，并對鐵礦石運輸構成支撐。

值得一提的是，“房屋在建銷售比”從2008年12月的7.71降至2009年8月份的2.91的歷史低位，意味著未來新開工面積以及房地產開發投資仍有充足的反彈動力。如果房地產開發投資持續反彈，那么鋼鐵行業的真實需求將被重新釋放，國內現貨鋼材價格有望繼續向上，從而刺激鋼廠和貿易商進口鐵礦石。

除了房地產投資開發增速的大幅反彈，臨近2010年，長協礦價談判也將帶來新一輪的投機需求，從而推升BDI趨勢向上。另外，有市場人士指出，國外鐵礦石價格經過近一個月的下跌，相對國產礦已經出現一定的價格優勢，因此貿易商可能增加對現貨礦的進口量。受上述多重因素刺激，BDI在四季度可能出現階段性繁榮；與BDI相關度較高的中國遠洋、中遠航運等個股有望迎來投資機會。

沿海市場方面，國內沿海散貨運價指數連續9周攀升，9月11日收報于1,177.17點。國內經濟的持續復蘇和夏季高溫使得發電量環比上升，從而推升電煤需求，沿海散貨呈現量價齊升的局面。如該走勢得以維持，那么相關上市公司中海海盛和中海發展的業績將大幅受益。

集運市場持續回暖。截至9月11日，中國出口集裝箱運價指數已經連續11周上漲，最新報收于941.90點，較6月份的低點累計上漲23.4%。與此同時，沿海集裝箱吞吐量在8月達到981.69萬TEU，為2009年以來最大值。

業內人士指出，7至9月份是傳統的集裝箱出貨量高峰。集運價格指數的持續大幅反彈固然與傳統旺季相關，實際上外圍經濟復蘇帶來的出口回暖也是運價上漲的主要動力。

據海關統計顯示，8月份中國外貿進出口總值為1,917億美元，其中出口值為1,037億美元，連續兩個月穩定在千億美元之上；進口880億美元。經季節調整后，8月份進出口、出口和進口環比分別增長2.3%、3.4%和1%。

8月份數據顯示中國出口已經出現好轉。隨著全球經濟的繼續修復尤其是美國經濟的觸底企穩，美國個人消費回暖和企業再庫存化有望刺激中國出口不斷改善，從而利好集運出口市場。由于西方圣誕節即將來臨，集運市場的高景氣度有望延續至10月底。當未來季節性因素逐漸消失后，中國集裝箱運價就將更多地取決于外圍經濟復蘇的步伐。

不過海通證券分析師提醒，集運市場的供求關系嚴重不平衡，需求的緩慢復蘇遠遠不能彌補新增運力的投放，嚴重失衡的供求關系需要漫長的等待。另外，下半年油價的上漲風險明顯高于上半年，也不利于相關上市公司集運業務短期的明顯改善。

由此可見，短期集裝箱航運市場將持續回暖，集運價格未來一兩個月都存在繼續提升的可能，中海集運等相關上市公司的業績將受到推動。而2009年年底之后的集運市場的走勢則要取決于供求關系能否逐步理順，以及中國出口能否持續回暖甚至超預期。

來源：世華財訊